物联网2B投资布局机会已至，2C将滞后5年爆发

来源 | 36氪

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自2015年开始关注物联网领域创业，陆续接触和调研了近百家物联网企业，覆盖从天使至C轮的企业，2B和2C的企业都有，受益良多，感叹物联网行业范围覆盖之广，对专业能力要求之高，如果不进行深层次的行业研究和调研，物联网的投资将无从入手。

2017年初，基于自上而下的行业研究和与众多资深创业者的碰撞交流，我进行了一次初步的行业整理与思考，形成了一份物联网行业研究稿，已在启赋资本内部行业交流会分享过，现把研究稿的一部分发布出来，内容尽量精干不废话，但观点不一定正确，请大家批评指正，也希望未来可以与领域的行业专家，创业者有更加深入的沟通和学习机会。

当然，我有自己小小的私心：希望优秀的物联网创业者在需要融资时能想到我，哈哈。

一、物联网定义：

Internet of things，简称IoT，物联网就是物物相连的互联网，物联网的核心和基础仍然是互联网，是在互联网基础上的延伸和扩展，但其用户端延伸到了任何物品。

过去，物联网发展受制于网络接入、数据存储和处理等技术瓶颈，而现在物联网技术日渐成熟，具备规模化应用基础。

麦肯锡认为移动互联网、物联网、人工智能将成为当今世界前三大颠覆性技术。

二、物联网发展机遇：

过去30年连接你我，而未来30年则连接万物；

预计到2020年，永久联网物体数将达到250亿，全面覆盖人体（智能眼镜 智能手表 智能跟踪器 人体传感器等）、家庭（语音和音乐 智能路由器 家居自动化 能源管理 白色家电 LED照明 媒体设备等）、城市（能源与计量 基础设施 工业/楼宇 交通运输等）。

物联网将可能催生百倍于互联网的价值，网络的价值与网络节点（或用户数）的平方成正比：

1） 话音网时代：数十亿连接，已产生百亿美金级企业，如：AT&T；

2） PC互联网时代：百亿连接，已产生千亿美金级企业，如：IBM，MicroSoft；

3） 移动互联网时代：百亿连接，已产生千亿美金级企业，如：Google，Apple，BAT；

4） 物联网时代：千亿连接，将有可能产生万亿美金级企业？如：who？？？

三、为什么是物联网？

我认为可以从两个方面去探讨：

1、一是数据的价值链条：

数据的价值链条：数据生产－> 采集－> 存储－> 计算－> 传递－> 应用

• 计算机时代：
• PC互联网和移动互联网时代：
• 物联网时代：
• 人工智能时代：

2、二是互联网的发展时间线：

• PC互联网时代：时间原点大概在1994年1998年诞生了以信息搜索为业务模式的Google2004年诞生了以人与人连接为业务模式的Facebook。中国的互联网巨头在1997－1998年二代互联网企业在2004－2005年
• 移动互联网时代：时间原点大概在2007年国内的移动互联网企业时间节点在发生在2012－2013年
• 物联网时代：2016年定位为物联网元年处于单品智能（单品类设备联网）的阶段

但物联网与PC互联网、移动互联网最大的不同在于，物联网将是2B的需求最先觉醒和爆发，物联网应用的价值最能被B端认可，并且具备较好的付费意愿和能力，接下来几年物联网的发展还是由“快速联网”到”规模联网+应用”，然后才会有2C端的引爆点出来，目前C端用户对物联网的价值还处于非常不满意的阶段。

个人凭主观臆断大胆猜测一下，如果2016年是物联网时代的时间原点，未来2C端的物联网巨头们也许诞生的时间会在2019－2020年，2C端物联网产品的引爆点会从2020年真正开始，但2B端的物联网应用和行业解决方案已经先行，目前正是布局2B端物联网领域的时间节点，建议VC机构可以重点关注A轮左右的2B领域物联网项目，谨慎选择种子天使轮阶段的2C物联网项目，最好具备优秀创始团队或核心技术能力，而产业投资则不需要太过考虑项目阶段。

附：Gartner 2016 年技术曲线：

四、物联网行业介绍

1、 物联网发展的三个阶段：

1） 连接：大量设备的连接最先实现；

第一阶段：物联网连接大规模建立阶段，阶段核心是网络基础设施建设、连接建设与管理、终端智能化；

投资机会：网络基础建设、通讯芯片及模组、各类传感器、连接管理平台、测量表具等。

2） 感知：更多物的状态得到感知，形成大数据；

第二阶段：大量连接入网的设备被感知，产生海量数据，形成物联网大数据，数据需要存储、分类处理和分析，云计算将伴随物联网快速发展。

投资机会：AEP（应用支持）平台、云存储、云计算、数据分析等。

3） 智能：先实现初始智能，最关键的是自学习、双向联动智能化。

第三阶段：初始人工智能实现，物联网数据的智能分析、应用与服务将实现商业变现，发挥出数据的最大价值。

投资机会：物联网综合解决方案提供商、人工智能、机器学习厂商。

5G时代能满足几乎所有物联网应用需求，实现真正万物互联，

国内落地时间：2018年开始初步商用，5G或将提前到来

2、 物联网服务对象分为三大类：政府、企业、 消费者：

1） 政府领域物联网应用：（2B领域）

包括公共资源/能源管理、智能交通、平安城市、智慧政务、智慧农业等。

2） 企业领域物联网应用：（2B领域）

包括全面升级到工业 4.0（设备远程管理、 数据管理、自动化等） 、智能物流、利用机器学习和人工智能对未来做预测解决商业问题等。

3） 消费者领域物联网应用：（2C领域）

车联网、 可穿戴设备、 智能家居和复杂娱乐将成为物联网重点应用领域。

3、 物联网体系架构：自下而上的四大层次

4、 物联网八大产业链环节：

1）芯片提供商：主宰物联网的“大脑”；（海外巨头林立，国内从中低端占到位置）

2）传感器供应商：塑造物联网的“五官”；（海外巨头林立，国内从中低端占到位置）

3）无线模组厂商：实现联网和定位的“关键”；（国内企业具备一定的发展机会）

4）网络运营商：掌控物联网的“通道”；（由传统电信运营商和互联网巨头把控）

5）平台服务商：完善物联网的“有效管理”；（该领域是2B布局的机会点）

6）系统及软件开发商：打造物联网的“动脉”；（该领域是2B布局的机会点）

7）智能硬件厂商：提供物联网的“终端承载”；（2B和2C机会点，2C重点关注）

8）系统集成及应用服务提供商：物联网应用落地的“实施者”。（系统集成为销售和资源主导型，非初创企业主战场；应用服务提供具备一定的创业机会）

5、 物联网商业模式：设备销售、支撑服务、应用服务三类

1）、“设备销售”：模式清晰，已率先启动。

2）、“支撑服务”：模式坐享其成。

3）、“应用服务”：模式将是关键所在， 基于数据的应用最具价值。

6、 海外和国内物联网产业链

1）海外与国内优劣势：

2）海外物联网产业链

3）中国物联网现状

2017年3月7日，广发证券A股“物联网”78只概念股，最高市值417亿（同方股份），最低市值44亿（梅安森）； 未涵盖：中国联通1518亿，海康威视1785亿，中兴通讯519亿。

五、物联网领域投资

物联网投资领域欧美最活跃，且主要的投资者是具有产业背景的Intel和高通。

截止2016年7月31日，国内披露融资的项目276家，智东西对融资额前100名进行数据分析：

中国物联网/智能家居创业公司100详情可见：http://zhidx.com/p/55276.html

六、总结：物联网发展趋势与投资逻辑

1、智能手机量发展趋缓，联网设备量将爆发式上升，5G预计2018年将在国内商用，物联网发展的基础条件已经具备，未来5年将是物联网投资黄金时期。

2、物联网最大不同于PC互联网和移动互联网，2B的行业物联网应用将先行：先联网后增值应用，B端先行C端殿后，个人判断2019年将是分水岭；

3、未来2C端的物联网巨头们也许诞生的时间会在2019－2020年，2C端物联网产品的引爆点会从2020年真正开始，但2B端的物联网应用和行业解决方案已经先行，目前正是布局2B端物联网领域的时间节点，建议VC机构可以重点关注A轮左右的2B领域物联网项目，谨慎选择种子天使轮阶段的2C物联网项目，最好具备优秀创始团队或核心技术能力，而产业投资则不需要太过考虑项目阶段。

4、2B物联网应用重点关注：物联网平台、工业物联网、车联网将成为物联网重点应用领域。

5、过去5年物联网领域进行投资布局案例最多的Intel和高通，物联网产业上下游延伸与整合将成为必然选择：除具备核心优势的硬件巨头外，传感器和模组厂商技术差异变小，竞争越来越激烈，且容易在巨头价格战下生存空间变小，逼近产业上下游进行整合，收购频繁，一是上游芯片商整合架构平台商，从而推出差异化的处理器；二是基础应用商整合行业应用商、行业大数据商，从而迅速进入细分行业。

随着移动互联网时代的爆发，互联网已经变成普通基础设施，不再成为一个行业，而传统行业的创业者则纷纷与互联网进行深度结合，来提升产业效率与价值。

相信未来物联网也将会变成基础设施，物联网+ 或者 +物联网 将成为各个行业的模式选择，启赋资本作为国内优秀的一线创投机构，也将持续关注和投资物联网领域的优质项目，欢迎物联网领域的创业者与我们保持沟通与联系，未来的物联网巨头必将在你们中间产生，我们希望成为大家背后坚定的支持者，和物联网领域优秀的创业者们一路前行。

最后一并感谢东兴证券、招商证券、安信证券、光大证券、银河证券、中信证券、智东西等的研究报告支持。

作者：谢波，启赋资本投资总监，2016年度最受欢迎菁英投资人，2016年度最佳新锐投资人，重点关注物联网、人工智能、大数据、IT技术类项目，主要投资领域天使，preA，A轮，联系方式：xieb@qfcapital.com.cn，bondxie@qq.com。

启赋资本成立于2013年10月，管理基金规模超过16亿元，主要聚焦产业互联网和新材料领域，投资团队覆盖北上广深杭5地，已投资超过150个早期VC项目。